谁能看懂美国经济

  一年前,如果你对比尔说,万宝路香烟将卖到4美元一包,他一
定认为你在发烧说胡话;事实上,几年来他都是以2.5美元一包买的
。可是,近一个月以来,却真的涨到这个价格了。难怪这些天,他总
要愤愤不平地抱怨和自己同名的柯林顿总统“真是个花花公子,除了
搞女人什么都不会。”香烟大幅度涨价,美国的千万烟民不可能咧开
大嘴傻笑。而以往,每当经济繁荣时,这种傻笑就会出现在几乎全体
美国人的脸上。

  另一个涉及更多人口的涨价行动,则让几乎所用美国人都在嘀咕
了:这就是汽油价格。一个多月以来,东岸纽约、华盛顿的油价从每
加仑1.29元涨到了1.59元,西岸旧金山、洛杉矶则从1.32元涨到了1
.62元,芝加哥的油价也从1.19元涨到了1.49元。要知道,美国全社
会的汽车保有量至少已达2亿辆以上,也就是说,基本人均一车。汽
油这么一涨价,立马使美国人的心里惴惴不安起来:难道美国经济真
的出什么问题了吗?

  对此,没有人能够讲清楚。请看下面这些报告或数据:根据美国
劳工部的报告,九月份的生产者价格指数继八月份增加了0.5%之后
,相当意外地又大幅度增加了1.1%。这是自1990年九月达到1.3%的
涨幅以来,九年来的最高记录。这份报告一出,纽约股市在上周五应
声大跌,人们纷纷担心美联储会调高利率。一时间,人心惶惶。与此
同时,美国商业部则表示:八月份的商业销售额增加了1.3%,刷新
了三年以来的最高记录;同时,社会商品在仓库中的停留时间也减少
到了1.32个月的最低记录,这至少表明消费市场人气旺盛。

  美联储的报告还认为:九月份的生产总值本来应该可以增加的,
但是由于受到了弗罗德飓风的影响,结果不升反降。据统计,九月份
的工业生产总值降低了0.3%。被认为较有权威性的密西根大学消费
者信心指数调查则显示:消费者信心指数十月初已从原先的107.2下
降到了105.3。

  就在这种扑朔迷离的气氛之中,美联储主席格林斯潘又出来雪上
加霜了。

  这位一向被公认对美国经济特别是股市最有影响力的人物,在纽
约股市的凄风苦雨中又泼了一盆冷水:他毫不含糊地告诫美国银行家
们,投资者对于市场突然失去信心是经常发生的事情,因此金融机构
应该增加储备以防万一。他强烈暗示,美国股市早已形成泡沫,投资
者要仔细审视自己是否低估了所承担的风险水平。两年前,格林斯潘
就曾经以一句“虚幻繁荣”来形容股市,结果造成股市大跌;此情此
景,人们记忆犹新。现在老先生又发此论,加上相当莫测的经济形势
,确实使很多人受到影响。目前,美国货币市场上创纪录的高达几百
亿的观望资金,或许就是一个很好的注解。

  然而,目前的美国经济确实又处于一个相当繁荣的时期。今年以
来,4.3%的失业率创下1983年以来的最低点;到九月以前,消费物
价指数已是自50年代以来的最低点。“持续的强劲增长”,“高增长
和低通涨的梦幻组合”,“美国历史上最长的增长期”等等,打开美
国报纸,到处充满了这样的词句。如果从1991年二月算起,到今年四
月,这一轮经济增长已经打破了自1854年以来美国和平时期最长的增
长纪录;如果能够持续到2000年一月底,那么这次增长周期则将打破
越战时期106个月的经济增长周期纪录,创造美国历史上所有时期的
最长增长纪录。

  对此,美国涌现出来了许多乐观主义经济学家,他们兴高采烈地
宣布:美国已经进入了高科技公司及其企业家们创造的英雄时代。在
这个时代,经济周期失灵了,就业波动不明显了,菲利普曲线消失了
,世界进入了知识经济,思想经济,网络经济时代。这个时代改变了
以往经济运行的一切基础,它是一场革命。比如,IBM的总裁郭士纳
就提醒人们:别忘了,几年之内,仅仅电子商务这一块就会增长到1
0000亿美元。美国商业部部长戴利也宣布:几年来,网络科技已经为
美国创造了150万个就业机会。网景公司前总裁巴克斯戴尔干脆断言
:美国还有10到20年的增长空间。而曾经准确言中亚洲金融危机从而
声名大噪的著名经济学家保罗·克鲁德曼也感觉无话可说,他建议美
联储主席格林斯潘面对不断膨胀的股市最好袖手旁观,让美国经济跟
着感觉走。

  在经济形势“一片大好”的欢呼声中,似乎只有一个格林斯潘时
不时地给人们泼上一瓢凉水,甚至显得有点絮絮叨叨。他一会儿说高
科技确实提高了美国的劳动生产率,但又马上补充说,经济增长不可
能无止境;一会儿说,谁都希望失业率下降,紧接着又会警告:只要
4.3%的失业率继续下降,美联储“就将认真考虑提高利率,以压抑
螺旋型通货膨胀机制的产生。”同时,他相当严重地警告说,“危险
的是,过于亢奋的持续发展,可能会把股市价格推高到无法支撑的水
平,”从而导致崩溃。

  面对这样的情势,你该相信谁?在变量实在太多的经济发展中,
我们似乎只能拭目以待。如果一定要听信某一位的话才心安的话,根
据记者的经验,格林斯潘是个老谋深算的老狐狸,最少偏见,最富理
性。似乎信他的没错。

( 1999-10-24 11:26:08 证券时报版权所有 )