技术派的出路

(1998-11-21 03:53:28)

□于洋 最早使股市研究的人士名声大噪，应归功于技术派 。道·琼斯先生对曲线深入骨髓的分析，使得证券分析人 士平地崛起,登堂入室,万众瞩目。遗憾的是经过这么多年 风风雨雨，证券分析师面对的永远是一个“卖方市场”。 不管怎么说吧，最初基本派肯定是沾了技术派的光 ，收益非浅。时光飞逝、日月如梭，今天技术分析几乎成 了“谎言与阴谋”的代名词，尽管大多数穿洋装的家伙依 然口是心非地说技术分析如何重要，骨子里却只信基本分 析。技术派在大众心目中是被信任遗忘的角落。 在技术派大失人心之时，一批批大侠，只能面对那 些没有见过大世面的“马厂长”、“吕经理”、“牛董事 长”，侃侃而谈资本运作的玄机、股市风云之变幻莫测， 在这些以往只关心机床轰鸣声的老表心中铺下第一片圣土 ，现出第一轮光环。 而面对那些心甘情愿玩“牛尾巴”不怕“熊掌”的股 民们，基本派人士指点江山、激扬文字，把一家家上市公 司的神秘外衣一件件脱下，象大酒店上白切鸡一样，一块 块赤裸裸、白花花地端上来，研究成果作为调料洒上去。 基本派人士有时也深感困惑，基本面还不足以解释 证券市场的许多怪状，因而他们终于发现了技术分析的妙 处，于是乎市场上又出现了所谓“综合派”，他们骨子里 是基本派，只不过披了一件综合派的外衣。 这一派的队伍目前不断壮大，大有当年呼啦圈统领全 国人民臀部扭动频率之势。技术分析对他们来讲就象万金 油，以成交量指标为例，有两种情况：一、基本面好、股 价却跌。解释是：未放量，庄家有意打压；二、基本面差 ，股价却涨。解释是：放量拉高、庄家出货。他们看准了 庄家不敢打官司、要求恢复名誉的弱点。 综合派的发展壮大，无异同时敲响了正统技术派与 基本派的丧钟，看看如今的股评，象学生生活三步曲“教 室──食堂──宿舍”一样遵守“大势（技术）──板块 （技术＋基本）──个股（基本）”这一单调又令人乏味 的程序。过度的相互模仿是枷锁，而最可怕的是思想上的 千篇一律。 真正钻研基本分析的人士，只钟情于有关公司的各 方面情况，其他因素一概不问。而技术派人士，只钟情图 表、曲线，从中发现问题。 市场上确有基本面与技术面同一的事实，但在大多数 情况下，基本面因素只是庄家赖以赚取利润的杀手锏，绝 非基本面与技术面的“自然”同一。问题出在我们股市的 唯一价值取向是要发现黑马，而本该只研究基本面的人士 不得不拓展了自己的研究范围──推荐黑马。 但股价的上涨是多重因素共同作用的结果。这种赶 鸭子上架式的技术分析已经完全没有了技术分析尊重图形 、曲线的基本操守，就象失去控制的洪水只能根据地形选 择出路一样，仅用股价已有的表现无法解释其内在价值。 技术分析是“艺术”，需要的是天才与灵感，基本 分析是“科学”，需要的是埋头苦干与理性，二者有可能 会殊途同归，也可能有无法调和的矛盾。技术分析需要大 师、需要大智慧、需要突破前人的框架、需要有处理新问 题的超能力。 目前技术分析处于低潮的原因是：大多数搞技术分析 的人士把技术分析当成一项可以通过死记硬背而获得成果 的途径。于是庄家手中又多了一张好牌，需要什么图形就 来什么图形。最终结果却与你的期望恰恰相反，因为你在 看MACD、KDJ指标，庄家也在看，而且看得比你还仔细， 因为他们有MONEY，所以“技术”运用得比你更加得心应 手。 实际上“庸俗技术派”的死刑早在他们刻苦钻研技 术分析的时候就已宣布，只不过要延期执行，因为股市有 时太寂寞，需要有人出来解闷。 千百万人齐落泪、天涯何处有黑马，如果股市永远 是少数人赚钱，那么货真价实的技术派一定是一个“发明 家”，而不是“制造商”，悖论在于他的“发明”公布之 时，也就是失效之日。技术分析目前的低迷是好事，它给 了人们一个反思的机会、一个发现的机会、一个培育新人 的机会。 (证券时报版权所有）